O preço do ARB cai para uma nova mínima à medida que um declínio no TVL, um declínio nos endereços ativos envolvidos com seus DApps e um mal-estar geral em todo o mercado de cripto cobram seu preço.

A Arbitrum emergiu como uma das principais concorrentes das soluções de escalabilidade de camada 2 da rede Ethereum, ostentando um valor total bloqueado (TVL) significativo e atividade notável. No entanto, entre 9 e 11 de setembro, o preço dos tokens Arbitrum (ARB) experimentou uma acentuada queda de 14,5%, marcando seu ponto mais baixo na história.

Os investidores agora estão ansiosos por insights sobre os fatores que impulsionam esse movimento e questionando se a Arbitrum ainda possui vantagem competitiva, especialmente considerando que, independentemente do desempenho do token ARB, o TVL da rede supera US$ 1,6 bilhão.

Propostas de governança ARB trazem benefícios questionáveis

Uma fonte potencial de preocupação vem da ausência de qualquer instância de emissão de prova de fraude desde o lançamento da mainnet da Arbitrum em agosto de 2021. A Offchain Labs confirmou essa informação ao Cointelegraph em 4 de setembro. No entanto, os desenvolvedores explicaram que essa situação está alinhada com o funcionamento pretendido do sistema, uma vez que validadores com intenções maliciosas correm o risco de perder todo o seu depósito. Portanto, esses dados são improváveis de terem impactado significativamente o preço na última semana.

Outros fatores que podem ajudar a elucidar a recente queda de preço estão relacionados às propostas de governança da organização descentralizada autônoma (DAO) da Arbitrum. A primeira proposta, postada em 2 de setembro, visa alocar até 75 milhões de tokens ARB do tesouro do projeto para atender às “necessidades de curto prazo da comunidade” das aplicações descentralizadas (DApps) ativas dentro do ecossistema. No entanto, mesmo que seja aprovada, essa alocação representa menos de 2% das holdings do tesouro da DAO e é improvável que tenha desencadeado a correção no preço do token ARB, independentemente da posição sobre a proposta.

Outra proposta de governança que chamou a atenção foi apresentada em 9 de setembro pela PlutusDAO. Essa proposta busca devolver tokens do tesouro da DAO aos detentores de ARB por meio da ativação de um mecanismo de staking, criando um rendimento nativo para os participantes, que poderia envolver até 2% do fornecimento total anualmente. No entanto, alguns investidores veem essa abordagem inflacionária como desnecessária e argumentam que ela exerce pressão negativa sobre os preços.

Eu não sou um VC, então eu “me beneficiaria” com isso, mas ..
a diluição pela inflação seria uma proposta de PVP, em vez de tentar trazer mais valor ao ecossistema ele o extrai de outros detentores de ARB

A Arbitrum está em uma boa posição em geral, uma das redes mais populares, enorme… https://t.co/IDpcdQfQHT

-PSY (@PSYTWEAK) 10 de setembro de 2023

Além da governança de token, também há preocupações relacionadas aos riscos de liquidação em exchanges centralizadas e descentralizadas que oferecem negociação alavancada. Por exemplo, o Lookonchain observou uma baleia retirando tokens ARB da plataforma de empréstimo Aave e transferindo parte para a Binance.

Uma baleia que está comprada em $ARB na #Aave está vendendo $ARB para pagar a dívida.

Nas últimas 5 horas, a baleia retirou 5 milhões de $ARB (US$ 3,85 milhões) de #Aave e depositou 3,8 milhões de $ARB (US$ 2,93 milhões) em #Binance.

E a baleia atualmente detém 8 milhões de $ARB (US$  6,16 milhões).https://t.co/HpuZnHbap4 pic.twitter.com/qduKeWC4ul

– Lookonchain (@lookonchain) 11 de setembro de 2023

O desafio dessa análise reside na ambiguidade da causa e efeito. Normalmente, as posições compradas alavancadas são compelidas a fechar quando os preços dos tokens já caíram, e não o contrário. Isso destaca a importância de os investidores examinarem a atividade da Arbitrum e as tendências de depósito ao longo dos últimos meses, que poderiam potencialmente ter desencadeado o desempenho recente do preço.

O declínio da atividade da rede é provavelmente o culpado

O TVL da Arbitrum diminuiu notavelmente para US$ 1,67 bilhão, marcando seu nível mais baixo desde meados de fevereiro.

Esta queda de 25% nos últimos dois meses levanta várias preocupações, indicando principalmente uma perda de confiança dos investidores. Essa queda tem o potencial de reduzir a liquidez e minar a viabilidade geral do projeto. Além disso, pode desestimular novos participantes, dificultando o crescimento e a adoção da rede.

Além disso, é crucial examinar o número de endereços ativos nas principais DApps da rede.

Há uma diminuição perceptível nos endereços ativos nos últimos 30 dias, mesmo entre DApps estabelecidas como Uniswap, 1inch, Radiant, SushiSwap e GMX. Portanto, ao considerar a redução do TVL juntamente com a redução da atividade do usuário, fica evidente que há uma diminuição substancial na demanda pela rede. Embora seja desafiador apontar uma causa única para esse movimento, pode-se especular que cadeias concorrentes como zkSync Era e Base da Coinbase possam ter contribuído.

Os dados sugerem que a correção de 14,5% na Arbitrum parece resultar de uma combinação de insatisfação dos investidores com o mecanismo de governança e a atividade insatisfatória da rede, apesar de oferecer taxas significativamente mais baixas em comparação com a Ethereum. A menos que haja um aumento nas transações e uma expansão de sua base de usuários, é improvável que o ARB seja capaz de fechar a lacuna de desempenho de preço com seus concorrentes.

Fonte: https://br.cointelegraph.com/news/arbitrum-arb-falls-to-all-time-low-network-usage-metrics-decline